极目新闻记者 吕少峰中证策略
市场关注已久的日本加息终于尘埃落定。日本央行19日在货币政策会议上通过决议中证策略，决定加息25个基点，将政策利率从0.5%上调至0.75%水平，日本政策利率由此达到30年来的最高水平。
知名经济学者盘和林接受极目新闻记者采访时表示：日本加息会对市场造成短期冲击，因为日本加息会逆转日元套利，由于日本和美国存在利率差，很多投资人借入日元，兑换美元，然后购入美债。而随着日元加息和美元降息，利差缩小，一部分投资人就会卖出美债，兑换日元，最后换回美元，当然，这是日元套利的简化描述，但客观上会造成美债短期抛售，与此同时，日本加息本身也会造成“缩表”效果中证策略，最终导致流动性紧缩。所以，加息对市场短期影响是一定存在的。
当然，如今并不清楚日元套利有多大规模，也不清楚多少日元套利交易会终结，所以，倾向于认为该冲击可能会在短期内消化，介于美元宽松降息，一定程度上对冲日元加息风险，所以我认为中长期应该没有影响。
对于A股投资者来说，围绕日本央行加息的关注由来已久。不过体现在盘面上，市场其实已经消化了一段时间，具体到A股，19日的A股走势还是相当平稳，截至收盘时，A股涨多跌少，4723只个股上涨，仅676只个股收跌。资金较上一交易日净流入413亿元。
展望后市，中信证券研报认为，日本良性通胀循环已较稳固，日本央行即将再次加息。去年夏季日本加息后的全球市场动荡主要是由衰退预期升温和AI叙事动摇等美国因素造成，套息交易逆转只是加剧彼时避险情绪的次要因素，去年的“黑色星期一”不太可能在今年重演。在美日央行政策分歧的背景下，美国因素才是当前全球流动性与美元资产定价的核心主线。目前市场对AI叙事的质疑集中体现于业务模式较激进的少数企业中证策略，而多数财务状况较稳健的AI龙头仍能维持市场信任，产业智能化热潮应能在中短期继续支持美股龙头的业绩表现。长端美债在本轮风险管理式降息周期内的配置性价比不高，短端美债则可能受益于准备金管理购买操作对流动性的技术性改善，后者较前者更好。
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